Ставка рефинансирования вновь снижается: зачем Нацбанк это делает?

С 15 мар­та став­ка рефи­нан­си­ро­ва­ния сни­жа­ет­ся до 15% годо­вых, ста­нут ниже став­ки по под­держ­ке и изъ­я­тию лик­вид­но­сти. Нацбанк стре­мит­ся ожи­вить дело­вую актив­ность в стране, счи­та­ют эксперты.

Национальный банк Беларуси уже с 15 мар­та сни­зит став­ку рефи­нан­си­ро­ва­ния с 16 до 15% годо­вых, вме­сте с ней сни­жа­ют­ся и став­ки по под­держ­ке и изъ­я­тию денеж­ной лик­вид­но­сти. Также с 15 мар­та сни­жа­ют­ся став­ки по посто­ян­но доступ­ным и дву­сто­рон­ним опе­ра­ци­ям по под­держ­ке теку­щей лик­вид­но­сти бан­ков — с 20 до 18% годо­вых, и став­ки по посто­ян­но доступ­ным опе­ра­ци­ям изъ­я­тия лик­вид­но­сти — с 11 до 10%.

Порог уже почти достигнут

Согласно Основным направ­ле­ни­ям денежно-​кредитной поли­ти­ки, к кон­цу 2017 года став­ка рефи­нан­си­ро­ва­ния может быть сни­же­на до 14–16% годовых.

В преды­ду­щий раз банк умень­шал став­ку месяц назад: с 15 фев­ра­ля она была сни­же­на так­же на один про­цент­ный пункт — с 17 до 16%. В пер­вый раз в теку­щем году регу­ля­тор сни­зил став­ку 18 янва­ря — до 17% годо­вых после став­ки в 18% годо­вых, уста­нов­лен­ной с 17 авгу­ста 2016 года.

Таким обра­зом, в теку­щем году это будет уже тре­тьим сни­же­ни­ем став­ки. В 2016 году став­ка рефи­нан­си­ро­ва­ния сни­жа­лась 4 раза, а в 2015 году — все­го один раз.

В послед­ний раз став­ки опус­ка­лись до подоб­но­го уров­ня в 2011 году — в пер­вом полу­го­дии это­го года, до пере­хо­да к еди­но­му рыноч­но­му валют­но­му кур­су, кото­рый деваль­ви­ро­вал бело­рус­ский рубль в три раза, став­ки коле­ба­лись на уровне 12–16% до июня 2011 года. Затем став­ка посте­пен­но рос­ла и на конец 2011 года соста­ви­ла 45% годо­вых — это был свое­об­раз­ный исто­ри­че­ский максимум.

Ранее бело­рус­ские экс­пер­ты в бан­ков­ской сфе­ре отме­ча­ли, что, воз­мож­но, Нацбанк в 2017 году будет, после фев­раль­ско­го сни­же­ния, опус­кать став­ку рефи­нан­си­ро­ва­ния более плав­ны­ми шага­ми — в поло­ви­ну про­цент­но­го пунк­та. Однако регу­ля­тор решил быть прогрессивным.

Почему Нацбанк снизил ставку?

В самом НБРБ это реше­ние объ­яс­ни­ли замед­ле­ни­ем инфля­ции и поло­жи­тель­ны­ми тен­ден­ци­я­ми на валют­ном и депо­зит­ном рын­ках страны.

Так, в Нацбанке, пояс­няя реше­ние прав­ле­ния, отме­ти­ли, что инфля­ция про­дол­жа­ет сни­жать­ся, и ее замед­ле­ние про­ис­хо­дит более зна­чи­тель­ны­ми тем­па­ми, чем ожи­да­лось ранее. Прирост потре­би­тель­ских цен, по обнов­лен­ной оцен­ке, в феврале-​апреле 2017 года не пре­вы­сит 8% в годо­вом выражении.

Усиление тен­ден­ции замед­ле­ния инфля­ции свя­за­но с укреп­ле­ни­ем бело­рус­ско­го руб­ля в январе-​феврале 2017 года, кото­рое обу­слов­ле­но зна­чи­мым пре­вы­ше­ни­ем пред­ло­же­ния ино­стран­ной валю­ты над спро­сом на нее на внут­рен­нем валют­ном рын­ке. Чистое пред­ло­же­ние валю­ты сфор­ми­ро­ва­лось в основ­ном за счет про­да­жи валю­ты насе­ле­ни­ем на фоне сба­лан­си­ро­ван­но­сти опе­ра­ций субъ­ек­тов хозяй­ство­ва­ния. Складывающиеся моне­тар­ные усло­вия оста­ют­ся базо­вым фак­то­ром, сдер­жи­ва­ю­щим инфляцию.

Средняя широ­кая денеж­ная мас­са в фев­ра­ле 2017 года по отно­ше­нию к фев­ра­лю 2016 года уве­ли­чи­лась на 1% (без уче­та изме­не­ния руб­ле­во­го экви­ва­лен­та валют­ной состав­ля­ю­щей денеж­ной мас­сы). На депо­зит­ном рын­ке сохра­ня­ет­ся поло­жи­тель­ная дина­ми­ка вкла­дов насе­ле­ния в бело­рус­ских руб­лях с уче­том при­вле­ка­тель­но­го уров­ня их доход­но­сти в реаль­ном выражении.

Дальнейшее замед­ле­ние инфля­ци­он­ных про­цес­сов, а так­же сохра­не­ние пози­тив­ных тен­ден­ций на валют­ном и депо­зит­ном рын­ках поз­во­лит сохра­нить в бли­жай­шие меся­цы направ­лен­ность про­цент­ной поли­ти­ки на сни­же­ние про­цент­ных ста­вок в эко­но­ми­ке, отме­ти­ли в Нацбанке.

Что будет со ставками по кредитам и депозитам?

В Беларуси став­ка рефи­нан­си­ро­ва­ния опре­де­ля­ет раз­мер ста­вок по кре­ди­там как для юрлиц, так и для физи­че­ских лиц, на ее осно­ве так­же рас­счи­ты­ва­ют­ся став­ки по депо­зи­там для всех кате­го­рий заем­щи­ков, в том чис­ле льгот­ни­ков. Твердых ста­вок — то есть ста­вок, не зави­ся­щих от уров­ня став­ки рефи­нан­си­ро­ва­ния, а утвер­жден­ных бан­ка­ми на весь срок зай­ма или вкла­да — на бан­ков­ском рын­ке стра­ны отно­си­тель­но немного.

Таким обра­зом, сни­же­ние став­ки рефи­нан­си­ро­ва­ния бла­го­при­ят­но вли­я­ет на дело­вую сре­ду и эко­но­ми­че­ский рост, посколь­ку дела­ет денеж­ные ресур­сы более доступ­ны­ми для пред­при­я­тий, а граж­да­нам поз­во­ля­ет брать более деше­вые кре­ди­ты как на потре­би­тель­ские нуж­ды, так и на покуп­ку и стро­и­тель­ство недвижимости.

В то же вре­мя, сни­же­ние став­ки рефи­нан­си­ро­ва­ния озна­ча­ет и сни­же­ние ста­вок по депо­зи­там — как по руб­ле­вым, так и по валют­ным. Однако регу­ля­тор стре­мит­ся под­дер­жи­вать реаль­ные став­ки по депо­зи­там на поло­жи­тель­ном уровне, что­бы не допу­стить отто­ка бан­ков­ских вкладов.

Источник: sputnik.by